الصكوك

التمويل بالصكوك

ﺗﻨﻮﻳﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ ﻣﻬﻢ ﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﻤﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺟﻤﻊ اﺻﻮل اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻓﻲ ﻣﺤﻔﻈﺔ واﺣﺪة ﻣﻦ أﺳﻬﻢ وﻋﻘﺎر وأدوات اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺜﺎﺑﺖ. ﻓﻲ ﺣﻴﻦ اﻧﻪ ﻳﺼﻌﺐ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ أدوات اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺜﺎﺑﺖ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم، ﺗﺘﻴﺢ ﻟﻚ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ أدوات دﻳﻦ ﻣﺪره ﻟﻠﺪﺧﻞ اﻟﺜﺎﺑﺖ ﺑﻤﺒﻠﻎ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻳﺒﺪا ﻣﻦ 1000 رﻳﺎل .

وأطلقت ﻫﻴﺌﺔ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﺨﺘﺒﺮ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎم 2018م ﻟﻤﻮاﻛﺒﺔ اﻟﺜﻮرة اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ اﻟﻤﺘﺴﺎرﻋﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﻫﻤﺔ ﻓﻲ دﻋﻢ اﻟﺎﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ وﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﺴﺘﻬﺪﻓﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺎﻟﻲ. وﻣﻦ ﻫﻨﺎ رأى ﻣﺆﺳﺴﻴﻬﺎ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﺘﻮﺟﻴﻪ ﻣﺪﺧﺮات واﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺄﻓﺮاد واﻟﺸﺮﻛﺎت ﻓﻲ دﻋﻢ ﺗﻮﺳﻊ اﻟﻤﺸﺎرﻳﻊ اﻟﺎﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺤﻴﻮﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ رﻓﻊ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻟﺈﺟﻤﺎﻟﻲ ﻣﻦ ﺧﻠﺎل ﺗﺄﺳﻴﺲ ﺳﻮق ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻟﻄﺮح دوات اﻟﺪﻳﻦ واﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻬﺎ.

ما هي الصكوك ؟ الصكوك أو السندات هي أوراق مالية تصدرها الحكومات أو الشركات لجمع الأموال من المستثمرين لفترة زمنية محددة بتاريخ سداد محدد، وخلال هذه الفترة عادةً ما توزع الصكوك والسندات معدل ربح (ثابت أو متغير) بشكل دوري. وفي نهاية عمر الصك أو السند، المعروفة بفترة الاستحقاق، يقوم مصدر الورقة المالية بسداد رؤوس الأموال التي تم جمعها من المستثمرين ..

ماهي استخدامات الصكوك والسندات؟

ماهي استخدامات الصكوك والسندات؟

بالنسبة للمُصدر :

هي لزيادة رأس المال أو تطوير العمليات التشغيلية.

بالنسبة للمستثمر :

* فرصة استثمارية للحصول على أرباح دورية خلال فترة زمنية محددة.

* استراتيجية التنويع من خلال تمكين المستثمر من إضافة الصكوك والسندات لمحفظته الاستثمارية إلى جانب الأوراق المالية الأخرى

الجهة المصدرة لهذه الصكوك أحد المصارف الإسلامية أو أي بيت تمويل أو الحكومات.

اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺴﻨﻮي ﻫﻮ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺬي ﻳﺤﻘﻘﻪ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎره ﻓﻲ ﻛﻞ ﻋﺎم، وﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺒﻴﺮ ﻋﻨﻪ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺄﺻﻠﻴﺔ. اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻫﻮ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺬي ﻳﺤﻘﻘﻪ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﺧﻠﺎل ﻓﺘﺮة اﺳﺘﺜﻤﺎره ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻔﺮﺻﺔ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻬﺎ %10 وﻣﺪة اﻟﻔﺮﺻﺔ .%ﺳﻨﺘﻴﻦ ﻓﺈن اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻫﻮ 20

ﻛﻞ ﻓﺮﺻﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻟﻬﺎ ﺟﺪول ﺗﻮزﻳﻌﺎت ﻣﺨﺘﻠﻒ أﻣﺎ ﺗﻜﻮن رﺑﻊ ﺳﻨﻮﻳﺔ أو ﻧﺼﻒ ﺳﻨﻮﻳﺔ أو ﺗﺴﺪد دﻓﻌﺔ واﺣﺪة وﺗﺴﻤﻰ إﻃﻔﺎء اﻟﺼﻜﻮك.

ماهي هياكل الصكوك؟

صكوك المضاربة

تصدر على أساس عقد مضاربة بين مالكي الصكوك والجهة المستفيدة، وتُستخدَم حصيلة إصدارها في تمويل نشاط اقتصادي أو مشروع محدد تديره الجهة المستفيد، يُمثِّل الصك حصة شائعة في ملكية موجودات المضاربة، ويتم توزيع عائد الصكوك من الأرباح التي يحققها النشاط أو المشروع وفق النسبة المحددة في العقد، ورد قيمتها الإسمية في نهاية أجلها من النشاط أو المشروع، وصكوك المضاربة قابلة للتداول.

صكوك الإجارة

تصدر على أساس عقد إجارة موجودات أو خدمات بقصد إعادة تملكها، وتستخدم حصيلة إصدارها في تمويل شراء الموجودات أو الخدمات لإعادة تأجيرها لمتلقيها بقصد تمليكها لهم بعد سداد ثمنها ويمثل الصك حصة شائعة في ملكية الموجودات أو الخدمات، وعائد هذه الصكوك هو الفرق بين ثمن شراء الموجودات أو الخدمات وثمن بيعها، وصكوك الإجارة قابلة للتداول.

صكوك الاستصناع

هي وثائق متساوية القيمة يتم إصدارها لاستخدام حصيلة الاكتتاب فيها في تصنيع سلعة، ويصبح المصنع مملوكًا لحملة الصكوك.

صكوك المرابحة

تصدر على أساس عقد المرابحة، وتُستخدَم حصيلة إصدارها لتمويل شراء بضاعة المرابحة لبيعها للواعد بشرائها بعد تملكها وقبضها، ويمثل الصك حصة شائعة في ملكية هذه البضاعة بعد شرائها وقبل بيعها وتسليمها لمشتريها، وفي ثمنها بعد بيعها للواعد بشرائها، وعائد هذه الصكوك هو الفرق بين ثمن شراء بضاعة المرابحة وثمن بيعها للواعد بشرائها، وصكوك المرابحة غير قابلة للتداول.

صكوك المشاركة

تصدر على أساس عقد مشاركة، وتُستخدَم حصيلة إصدارها في تمويل إنشاء مشروع أو تطوير مشروع قائم أو تمويل نشاط على أساس المشاركة، ويُمثِّل الصك حصة شائعة في ملكية موجودات المشاركة، ويستحق مالكو الصكوك حصة من أرباح المشاركة بنسبة ما يملكه كل منهم من صكوك، وصكوك المشاركة قابلة للتداول.

الفرق بين الاسهم والصكوك والسندات

ما هي صكوك التمويل؟

وتشكل الصكوك أحد أهم أدوات التمويل الإسلامي الحديثة ، حيث تم تصميم هذه الصكوك لتكون بديلا عن الأسهم والسندات، وتستهدف الصكوك تمويل المشاريع الاقتصادية الكبيرة كإنشاء الجسور ، والمطارات والجامعات و المجمعات السكنية والمشاريع الزراعية ومجالات التصنيع.